案例分类4
昨日，在国内股市大涨的造就下，铁矿石价格涨幅显著。但从供需因素分析，铁矿石价格短期有可能仍有向上调整的必须，筑底仍然必须时间。铁矿石市场需求无法企稳从长年来看，把铁矿石拉入熊市的“中国市场需求”利空效应仍在烘烤。国家统计局的数据表明，今年1—4月，全国固定资产投资同比快速增长12.0%，增速比1—3月回升1.5个百分点。
从势头来看，固定资产投资增长速度迅速就不会“斩10”，能否“健5”也存在疑惑。尽管过去数月一系列严格政策使地产市场去库存步伐减缓，但从房屋新开工面积和开发商拿地等情况看，房地产投资增长速度仍未闻底，这意味著钢铁市场冬天仍并未过去。雪上加霜的是，钢材出口也遇上了困难。
今年一季度，我国钢材出口1078万吨，同比增加25%，沿袭了2014年以来出口较慢攀升的格局。但据涉及报导，欧盟委员会在本月中旬针对我国出口的冷轧钢卷发动一项新的反倾销调查，国内还包括鞍钢、宝钢和武钢在内的大型企业皆在此次反倾销调查范围之内。另外，美国、加拿大、秘鲁、墨西哥、巴西和土耳其等国也在本月争相白鱼发动反倾销调查。
从2014年起，出口早已沦为我国钢材市场的最重要消费增长点，因此这些反倾销调查最少在短期内不会影响国内钢铁企业的生产和销售，从而诱导铁矿石市场需求。“矿上涨钢跌到”格局无以持续近期，铁矿石与钢材价格经常出现背离走势。
从4月13日到昨日，螺纹钢价格基本没变化，但铁矿石价格涨幅多达10%。这种现象造成国内多数钢厂利润空间被相当严重断裂，钢厂生产热情减少，对原料的订购积极性上升。中国钢铁工业协会近期统计数据表明，5月上旬会员钢铁企业粗钢日均产量为176.82万吨，旬环比上升1.23%，完结了4月“三连减”的局面。
库存方面，截至5月上旬末，重点企业钢材库存量为1587.25万吨，旬环比减少6.08%。粗钢产量上升或许刚开始，从经验上辨别，近年6月粗钢产量一般来说都高于5月，因此，如果未来一个月钢材产量之后减少，那么铁矿石消费量终将缩减，铁矿石价格之后独自一人下行的可能性较小。而库存积压似乎钢材市场下游消费下滑，这种情形最后不会传导到铁矿石市场，对铁矿石价格产生抨击起到。港口库存上升速度或上升根据西本新干线的统计资料，截至上周五，港口铁矿石库存总计为8485万吨，比去年同期上升了多达四分之一。
笔者指出，从中期来看，铁矿石库存显然转入了上升地下通道，但下游钢厂对库存的持续消化能力和终端基础设施、地产的转好才是确保铁矿石价格筑底声浪的显然，目前无法单凭一个因素就得出结论铁矿石底部已现的结论。从现货市场的情况来看，钢厂对高价铁矿石的接受度较低，而且随着本月下旬外矿到港量很快减少，港口进口铁矿石库存的上升速度将显著上升。声浪惧无法持续综合来看，当前铁矿石价格的声浪惧无法持续，短期价格走势依旧不存在调整必须，平高风险值得注意。
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